F33C412A-3628-4CD2-9C12-DBBCA6FAF0E6 Created with sketchtool.

Газпром. Рост по всем направлениям

7.62%
Прогнозируемая доходность
3 мес
Срок идеи
Идея активна
06.12.2018БКС Брокер, ИНВЕСТ-ИДЕИ
Акция обыкновенная GAZP
Газпром
  • Цена за акцию 
    Кнопка вызова подсказки
    Цена на данный момент. Формируется динамически. Может измениться с течением времени.
    155,40 ₽

План

Покупка от уровня 160.0 ₽ с целью в 172.2 ₽ на срок 92 дня. Потенциальная доходность сделки = 7.62%. 

Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. Идея основана на сильных фундаментальных результатах благодаря росту объема экспорта и цен на газ. Улучшение финансового профиля компании может привести к повышению дивидендов уже по итогам 2018 г.


Факторы за:


- III квартал 2018 г., как правило демонстрирующий сезонную слабость, оказался на 93% прибыльнее III квартала 2017 г. EBITDA LTM выросла 7-й квартал подряд, на 86% г/г. Свободный денежный поток оказался позитивный, против отрицательного показателя годом ранее. Данные отчетности прежде всего отражают динамику экспорта и цен на газ в Европе, которые выросли за год без малого на 30%, до $251 за тыс. кубометров. Учитывая сезонность, в IV кв. ждем продолжения роста цен на 10-12% относительно III кв.


- Газпром с января по ноябрь включительно увеличил добычу газа на 5,8%, до 451,1 млрд кубометров. Экспорт вырос на 2,6% до 179,9 млрд кубов. Экспорт замедлился на фоне погодных факторов, но по итогам всего 2018 г. менеджмент прогнозирует превышение поставок 200 млрд кубометров.


- Менеджмент компании сообщил, что будет рекомендовать правлению рассмотреть повышение дивидендов по итогам 2018 г. которые могут стать двузначными. За прошлый год компания заплатила 8,04 руб. Минфин РФ ранее сообщал, что у компании есть ресурсы для выплаты более высоких дивидендов. Активная дискуссия на тему выплаты 50% МСФО должна развернуться весной 2019 г.


- К началу 2020 г. ожидается частичный запуск Северного потока-2. А уже в конце 2019 г. могут быть осуществлены первые поставки по Турецкому потоку. Также в 2020 г. ожидается начало поставок по Силе Сибири в Китай. Рынок может отыгрывать будущие денежные потоки уже сейчас.


- Компания является преимущественно экспортером с защитой от девальвационных эффектов в рубле


- Газпром остается одной из самых дешевых энергетических компаний на российском рынке и, пожалуй, самой дешевой на глобальном. Коэффициенты за последние 12 месяцев: P/E=3,16х, EV/EBITDA= 3.09х. Прогнозные значения на следующие 12 месяцев, согласно данным Reuters: P/E=2,74х, EV/EBITDA= 2.85х. Эти оценки предполагают рост капитализации компании.


- Техническая картина. Котировки находятся в среднесрочной восходящей тенденции. После пробоя уровня 159-160 руб. последовала его проверка в качестве поддержки. От этой области цена может возобновить рост по направлению к максимумам октября.  


Технический анализ акций Газпрома от БКС: двойная вершина? Восходящий тренд в силе.


Риски:


- Компания может столкнуться с противодействием относительно строительства Северного потока - 2, новыми санкциями


- Анонс повышения капзатрат на новые, неучтенные рынком проекты


- Теплая зима/весна в Европе


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ (эксперты БКС-Экспресс)

Уведомление об отказе от ответственности
Материал был полезен?
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2018. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России

Пройдите опрос для
улучшения сервиса